联接基金与FOF的区别

    近日证监会批准了几只ETF联接基金的发行申请，引起了市场的关注；同时，也引发了一些投资人的误解。比如，不少投资者认为联接基金就是FOF(基金中的基金)，这种观点在一些媒体和草根论坛上经常见到。事实上，联接基金与目前市场上的FOF相去甚远。 

    ETF联接基金与FOF适用于不同风险偏好的投资群体，ETF联接基金的投资人群希望分享某一ETF指数基金上涨的收益，而FOF将自己的投资人群锁定在风险偏好较低者。 

    从投资标的来看，ETF联接基金以对应的目标ETF为投资标的，因此收益、风险特征也来自于目标ETF。FOF则一般将多只基金捆绑在一起，等于同时投资了多只基金。为了规避风险，FOF除股票型基金外，通常还配置一定的货币或债券型基金，收益、风险也都相对较低。 

    在管理费的计提方面，ETF联接基金与FOF也有不同。按照证监会的规定，为避免重复收费，基金管理人和托管人不得对ETF联接基金资产中投资目标ETF的部分计提管理费和托管费；FOF则是在基金手续费基础上实行二次收费。 

    另外，ETF与FOF的申购门槛也完全不同。由于FOF是由除基金公司之外的其他理财机构来发行的，其申购金额起点基本在万元以上，而ETF联接基金由基金公司自身发行，是一只****的基金，申购下限基本上为1000份。 

    此外，FOF的开放期不尽相同，包含一个季度开放一周和一个星期开放一日两种模式，其他时间则无法进行申购赎回。而ETF联接基金跟一般开放式指数型基金一样，在交易日都可以进行交易。 

    综合来看，联接基金还是一只开放式指数基金，其投资目标是拟合市场指数收益，属于被动投资产品，和目前市场看到的指数基金的差异不是很大，也是在银行等渠道进行认购、申购和赎回等。但是，该产品毕竟是一只创新型的产品，其创新点在于通过将资产配置在指定的ETF上来实现指数的收益。这样的形式有可能进一步降低交易成本，从而快速有效地获取市场指数收益，同时也为投资者提供了多样化的投资选择，满足了投资者间接投资ETF市场的需求。